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中国市场
看中国市场，不能只盯一个 PMI 数字或一次降息。真正要先拆开的，是增长内需、信用脉冲、政策取向和商品外溢这四条线。因为中国市场影响的不只是中国资产——它的扩张和收缩直接传导到铜价、铁矿石、澳元、亚洲股市以及全球工业周期。先把这四条线建立起来，再去看单个指标，才不会被某一个数字带着乱跑。
整体大图
当数字变化时，中国市场对全球的传导往哪个方向走？
中国像一块大磁铁，它扩张时把商品、亚洲市场和工业周期一起往上拉；它收缩时这些资产往往也一起承压。
PMI 连续站稳扩张区间 → 全球商品需求预期上修：铜、铁矿石、铝和工业金属价格最先反应，澳元、纽元等大宗商品货币也跟着走强。
社融（TSF）大幅超预期 → 市场相信政策托底有效：地产链、基础建设和工业板块短期受益，信用扩张加速也会带动新兴市场整体风险偏好。
人民银行降 LPR → 货币宽松信号明确：地产股和内需消费板块有托底效应，但人民币汇率会面临一定压力，市场同时要权衡两个方向。
进口数据持续强劲 → 验证国内需求真实恢复：这是从硬数据端确认前面三条线方向的最后一块拼图，也直接决定商品出口国和亚洲增长前景。
用这 4 个主题快速看懂中国市场
先进入主题页建立大地图，搞清楚信用、政策、增长和外溢之间的传导顺序；再进入单指标页，判断每个数字背后市场真正在交易什么。
主题入口
增长与内需
这一页帮你先把中国增长这件事看清楚：哪些数据是在给你早期放风，哪些才是真的在告诉你需求的方向，以及制造业 PMI 为什么既重要又有局限。
包含指标：1 个
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地产与信用脉冲
这一页帮你先理解一件事：在中国，政策托底有没有效果，最直接的证据不是官方声明，而是信用实际有没有流出去——看社融，看居民贷款，再看地产销售数据。
包含指标：1 个
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政策托底与汇率
这一页帮你先搞清楚中国政策宽松的逻辑限制：人民银行降息的空间，会受到人民币汇率稳定目标的直接约束。理解这个两难，才能读懂每次 LPR 变化背后市场真正在交易什么。
包含指标：1 个
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商品需求与区域传导
这一页帮你先理解中国进出口数据最重要的功能：它不只是中国贸易账户的统计，更是验证中国内需是否真实回升的硬数据，以及全球大宗商品周期是否有中国需求支撑的关键证据。
包含指标：1 个